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本周四（6月4日），黄金市场在央行持续净买入以及200日均线（约4422美元）关键支撑的共同作用下，出现技术性反弹走势。开盘后涨幅有所回吐，目前呈现震荡格局。现货黄金价格在4450至4500美元区间波动，美元指数跌幅收窄，对金价形成了一定压力。

地缘紧张形势出现缓和

国际社会推动的停火协议为市场带来短期利好，市场认为这可能有助于推动更广泛的外交进展。避险情绪有所降温，推动黄金出现技术性反弹。然而，相关方已拒绝协议中的部分关键条款，显示协议存在较大脆弱性，区域风险并未彻底消除，金价难以获得持续上行动力。

央行净买入提供长期支撑

世界黄金协会数据显示，4月全球央行恢复净买入黄金17吨（3月曾净卖出）。这一趋势延续了近年来储备多元化的战略，即使在风险偏好修复环境下，也为金价构筑了坚实的下行缓冲。

美联储官员表态与政策预期

近期官员讲话显示一定分歧，但整体强化了“高利率长期维持”的格局，年内降息预期进一步降低。部分官员立场偏鹰，担心通胀水平较高且仍在上升，认为当前政策限制性可能不足，若趋势持续可能需要采取行动。另有官员强调不能简单忽略关税等因素驱动的通胀，否则会损害央行信誉。也有官员相对更关注其暂时性影响。

官员分歧的核心在于当前通胀上涨是暂时性还是会嵌入经济。鹰派声音主导下，6月会议按兵不动概率接近100%，后续大幅降息定价缩减。更高的利率和实际收益率继续对无息黄金形成压力。

明日非农就业OANDA外汇报告影响展望

明日（6月5日）将公布5月非农就业数据。市场共识预期新增就业约85K（前值115K），失业率维持4.3%，平均时薪环比升0.3%、同比放缓至3.4%左右。近期ADP私营就业增122K，显示劳动力市场仍有韧性。若数据强于预期（显著高于100K），将强化劳动力市场稳健、通胀压力持续的观点，进一步推高利率维持高位的预期，利空黄金。

若数据弱于预期（明显低于预期或失业率上升），则可能缓解紧缩担忧，提振降息预期，对黄金形成短期支撑。

考虑到当前美联储对通胀的谨慎态度，即使非农偏弱，也难以立即大幅扭转政策预期，影响或更多体现为短期波动。

技术分析

（现货黄金日图 来源：网络）

现货黄金守住200日均线这一关键长期支撑，但仍远低于100日均线（约4798美元），整体格局中性偏弱。RSI约45（买盘动能温和），MACD轻微负面。短期上方阻力关注4600美元，进一步上行需突破100日均线；下方支撑4427美元及更低4100区域。

总结

黄金今日技术性反弹主要由地缘形势阶段性缓和与央行持续买入驱动，昨日美元走弱也提供辅助支撑。但美联储鹰派表态、关税相关通胀讨论以及美元回稳共同限制了上行空间。明日非农数据将成为重要催化剂，预计短期金价继续在4400至4600美元区间震荡。

长期而言，央行需求仍是黄金核心利好，但需通胀明显回落且降息预期重新升温，才能打开更持续的上行通道。建议关注明日非农结果、区域局势后续进展及美联储进一步信号，合理控制仓位。