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周四（9月18日）北美时段，美元指数在97关口上方交投。最新公布的美国当周初请失业金人数降至231K，低于预期的240K，也低于前值264K（自263K上修）；四周均值下滑750至240K；续请失业金降至1920K，对应季调投保失业率1.3%。数据落地后，美元指数的买盘基调保持不变，风险相关资产短线震荡，利率端表现分化。

基本面：初请显著回落，缓解就业担忧

本周劳工部报告显示，初请人数在9月13日当周回落至231K，显著低于市场预期的240K，同时较前周的264K（自263K修正）明显下滑。值得注意的是，前周的异常抬升被指出与德州多行业的误报及欺诈申领有关，曾短暂扭曲了高频就业信号。四周移动均值亦减少750至240K，表明短期扰动未改趋势。续请方面，最新一周（9月6日当周）降至1920K，同样优于1950K的预期，且为5月末以来低位，配合1.3%的投保失业率，整体传递出就业趋稳、CBCX官网未现失控的信息。

从美联储角度看，周三议息会议如预期小幅降息25基点至4.0%—4.25%区间，并在点阵图中暗示2025年仍有两次、2026年再一次的降息路径，但内部分歧有所扩大。鲍威尔将之称为风险管理式降息，并强调通胀在年底至2026年仍具黏性，不急于快速降息。此表述配合强于预期的零售销售（8月环比0.6%、同比5%）与今日表现更佳的初请数据，客观上为美元提供基本面支撑。

区域制造业高频数据亦有亮点：费城联储制造业指数9月跃升至+23.2（前值-0.3），新订单、出货齐升，价格分项回落但仍处高位，CBCX官网6个月前瞻指数升至31.5；与之对照的是本周早些时候帝国州指数-8.7，显示景气仍具区域性差异。总体而言，今日初请回落与续请下降对就业快速恶化的担忧起到降温作用，削弱了激进宽松的押注，推动美元在97关口上方企稳。

技术面：

30分钟图显示，美元指数在布林带中轨上方运行，布林中轨97.0287，上轨97.2376，下轨96.8198。价格自96.2109的低点迅速V形修复，并在96.8229一线形成二次回踩后的抬升节奏，说明下方买盘承接积极。短线阻力已升至97.50关口，上方再看98整数关口；支撑则在中轨97.03附近，其次为下轨96.82与前低96.8229的重叠带，进一步是96.56与极端低点96.2109。

整体结构上，多头保持对中轨的反复回测与确认，一旦回测不破并再度上攻，97.50-98区间有望被检验；反之，若跌回97.03下方并有效放大布林带宽至下沿方向，短线将转为96.82—97.03的水平通道震荡。

市场情绪观察

今日初请数据的全面向好，使就业骤冷、联储被动放水的叙事降温，美元的防守型买盘延续。风险资产一度出现膝跳反应，但利率端的分化（短端受数据支撑、长端对增长与通胀的再定价）令风险偏好难以单边展开。

期权面上，围绕97.30的价格引力增强，易放大盘中噪音波动。情绪拐点的观察点在于：

1）高频就业口径（初请与续请）能否维持本周的同步改善；

2）通胀黏性与零售端的真实需求能否并存而不引发对利率终值的再上修；

3）若短线突破97.50失败，是否快速回落至中轨并引发踏空心理的回补与追涨杀跌的相互扰动。总体而言，市场共识由担忧劳动力塌陷重新回到温和降温但不失速的中性偏强框架，美元的情绪分数上调，但并未达到市场过热状态。