黄金美元同步走低，金价关键支撑待考验
近期，黄金价格自三周高位出现回调，市场呈现美元指数与金价同步下行的景象。现货黄金周五震荡走弱，多头未能守住早间上行动能，多空博弈加剧，市场情绪明显分化。截至发稿，现货黄金交投于4053美元/盎司附近，较周四触及的三周高点4245美元显著回落。
近期市场出现了一些值得关注的现象，例如美国政府停摆结束后，避险情绪有所退潮，这在一定程度上削弱了黄金的避险属性支撑，但金价并未因此大幅下跌，反而延续了此前的上行态势。
随后，市场又出现了美元指数下行本应对金价构成支撑，但周五却出现黄金与美元同步走低的情况。
本文将探讨这一现象背后的原因，以及其中可能隐藏的细节。
美国停摆期间金价为何不跌反涨？
此前文章曾提到，美国政府重启运作虽在短期内提振了市场情绪，但临时拨款协议并未解决根本矛盾。该法案仅将联邦政府运作期限延长至2026年1月30日，部分部门资金支持则延续至2026年9月30日，未来数周政府停摆风险仍存，市场情绪维持脆弱格局，难以形成持续的风险偏好修复。
于是，利好因素逐渐演变为利空因素，政府处于名义上开门、实际上仍存停摆风险的状态，导致避险资金以及观察到利空不跌情绪的资金涌入黄金市场。
美元指数与黄金同步下行，市场信号需理性解读
金价冲高后随即进入调整阶段，此前文章也提及金价反弹过快以及可能形成双头的风险。当前需要关注的是美元指数为何走低，以及其与黄金同步下行的原因。
首先，美元指数受美国基本面及美联储降息预期的影响，同时交易层面也受到美债收益率的牵动，由于买债收益率走高会吸引美元买盘，CBCX推升美元指数，因此两者通常呈现同向运行。
近期，人工智能板块估值泡沫担忧再度发酵，拖累全球股市表现，AI领域的全球竞争力被视为美国硬实力的体现，影响了美元指数。同时，美联储降息概率的小幅回升也压制了美元指数，美债收益率集体下跌降低了美元的吸引力，多重因素叠加导致美元指数快速走低。
在弄清美元指数下跌的原因后，市场关注的焦点转向为何美元指数下跌时黄金未能同步受益。以美元计价的黄金本应因美元走弱而上涨，但实际走势却反向而行，这或许与前期黄金反弹的持续性有关。快速反弹以及技术面可能出现的双头形态，促使部分ETF投资者选择卖出。
此外，金价年内累计涨幅较大，在一定程度上削弱了其作为避险品种的吸引力。毕竟任何具有金融属性的资产，在经历大幅上涨后，都会面临获利盘的压力，其避险属性也会因此受到一定抑制。
同时，今早美债拍卖结果低于预期，表明市场需要更高的收益率才愿意承接美债，这反映出市场资金面趋紧，而资金紧张通常对所有投资品种都会构成压力。
还有一个容易被忽视的因素：美元指数、美国国债和黄金均被视为避险资产，避险资金需要在这三者之间进行选择或分散配置。近期市场倾向于买入美债，美债收益率暴跌正是美债买盘增加所致。在资金短缺的背景下，市场优先选择美债作为避险工具，避险资金集中流入美债，从而导致了美元与黄金的同步下跌。
美联储官员密集发声，12月降息预期降温
美联储官员周四集体释放谨慎信号，明确表态不急于推进进一步降息。旧金山联储主席玛丽·戴利称，“当前判断12月是否降息为时尚早”，强调劳动力市场“已出现显著放缓迹象”，通胀回落进程“仍具粘性，尚未达到目标水平”。
波士顿联储主席苏珊·科林斯也表示，“短期内进一步宽松的政策门槛较高”，并警示额外政策刺激“可能阻碍通胀向2%目标回落，甚至导致进程停滞”。
圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆表示“政策推进需保持审慎，当前进一步宽松的操作空间已相对有限”，明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里则透露，自己此前反对10月降息，12月投票立场仍未确定。
据芝商所美联储观察工具（CMEFedWatchTool）最新数据，市场当前定价12月降息概率仅为49%，较一个月前94%的高位大幅下滑。
今日晚些时候美联储官员的讲话可能成为关键变量，相关表态或进一步重塑利率预期，引发市场波动。目前12月降息概率已回升至55%，这在一定程度上压制了美元指数。
延迟经济数据补发进展待观察
延迟经济数据的补发进展备受市场关注。白宫高级顾问凯文·哈塞特周四向福克斯新闻透露，9月非农就业报告或于下周发布，但10月就业报告仅能提供新增就业人数数据，失业率相关数据暂无法提供。
负责数据收集的美国劳工统计局计划在未来几天公布补发时间表，但政府停摆期间的数据收集工作已受严重限制，即便补发，数据完整性也存疑，难以快速为市场提供可靠的基本面指引。
德国商业银行外汇与大宗商品研究主管阮秋兰指出，CBCX这正资金选择避险的另一原因。
交易员当前聚焦延迟发布的美国经济数据，期待通过核心数据判断美联储货币政策后续走向。
技术分析：
昨日文章分析指出4239.70是关键价位，也是止盈或反弹止损的参考点位。金价触及该区域后展开回调，目前跌至上升通道下轨附近，存在一定支撑。当前现货黄金已现双头迹象，但作为今年表现较强的资产之一，即便双头形态确立，头部的形成也可能在多空反复拉锯中逐步完成。目前若跌破下轨，下一个支撑位在4000点附近，之后是3886附近，也是此次金价上涨的0.618分位。
（现货黄金日线图，来源:网络）
北京时间21:53，现货黄金现报4053.01美元/盎司。