高市早苗胜选引发市场波动，日元承压走势分析
高市早苗意外胜出，即将接任日本首相一职，投资者因此猜测这位安倍晋三的追随者是否会推行类似的经济刺激政策。这类政策或许会带动股市上行，但也会使日元面临贬值压力。
高市早苗一贯推崇前首相的“安倍经济学”扩张政策，主张扩大财政支出并实施减税，以缓解民众生活成本上升的压力，同时对日本央行的加息举措持保留态度。
不过，她的立场相比去年已有所缓和。投资者对高市早苗胜选的初步反应是，日本股价攀升至历史高位，长期国债遭受抛售，日元兑美元汇率跌破150关口这一重要心理价位。
投资者还将其与安倍晋三2012年就任日本首相时的情况相提并论，安倍上任后开启了财政刺激的新时代。
在他执政的近八年期间，日经指数上涨超过一倍。CBCX外汇外界认为他的政策推动了公司治理改革，助力日本股市此后屡创新高。
在高市早苗获胜后的两个交易日里，日经指数飙升近5%，周二（10月7日）收盘时创下历史新高。
罗素投资驻伦敦固定收益及外汇策略全球主管Van Luu表示：“安倍经济学对日本资本市场影响深远，与前两任首相时期的一如既往相比，高市早苗的胜选很可能会引发市场观念的重大转变。”
不过分析人士指出，当前与安倍上台时的环境已有很大差异，日本如今面临通胀问题，而十多年前的难题则是通缩。美国关税政策的影响也是另一个不确定因素。
（图：安倍担任首相期间，日本股市飙升）
另一方面，同期日元贬值约18%，日元兑美元在2012年12月安倍上任时为86，到2020年9月他卸任时略低于105。
（图：安倍担任首相期间，日元大幅走软）
周二日元兑美元收报151.90。日本央行今年再次加息的预期减弱，令日元走势承压，干预风险也随之上升。
日元在2025年迄今仅上涨逾4%，在主要货币中涨幅落后，未能抓住美元疲软的机会，原因是日美关税谈判久拖不决，央行又持谨慎态度，不愿匆忙加息。
“鉴于高市早苗的鸽派倾向，她与日本央行之间可能关系紧张，通胀也会限制日本央行的宽松空间，不过她的获胜对经济名义增长而言是个积极信号。”
（图：2025年美元走势疲软，日元未能抓住机会）
在安倍任内，日本国债收益率下滑至接近零水平。多年大规模购债未能刺激通胀，日本央行随后于2016年1月将短期利率降至零以下，以应对不乐见的日元升值。
八个月后，日本央行又实施了收益率曲线控制（YCC）措施，在负0.1%的短期利率目标之外，还将10年期债券收益率目标设定为零。此后，日本央行逐步退出了收益率曲线控制，走上紧缩之路，当前短期政策利率为0.5%。
10年期国债收益率周二在17年高点1.675%附近徘徊。
（图：安倍在2012-2020年执政期间，日本国债收益率降至零左右)
高市早苗胜选后，市场焦点大多集中在不断上升的财政风险上，超长期日债收益率创下历史新高，日本沉重的债务负担令人对其财政健康状况深感担忧。
瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya认为，与安倍晋三不同，高市早苗面临的是：通胀不断上升；债务规模创纪录，接近GDP的216%；以及央行正在收紧政策而非放松。“这为推动大规模财政或货币举措留下的空间要小得多。”
(图：日本收益率曲线趋平)
北京时间13:19，美元兑日元交投于152.35/36。