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很多交易者在进行市场操作时，往往非常关注进场信号和相关形态，却很少以同样的态度对待出场环节。通常情况下，交易者在进场时只预期成功，几乎不考虑失败的可能。换句话说，他们没有认真思考：如果交易顺利，应该如何离场；万一情况不利，又该如何应对。建立仓位后，这些人只是被动等待，要么计算已有浮盈，要么眼睁睁看着亏损不断扩大。

进入市场的方法大家都知道，但真正的成败往往取决于何时离场以及如何离场。大多数交易头寸在某个时间点都曾出现盈利，即便是随意选择的标的也不例外。一套完善的出场策略，既能尽量放大利润，也能有效控制损失。如果缺乏保护性的出场安排，交易者想要稳定盈利几乎不太现实。

一、尽快止损，让利润奔跑

关于金融交易，最常听到的一句话就是“截断亏损，让利润奔跑”。但奇怪的是，大多数交易者的实际操作正好相反。一旦有浮盈，他们就急于落袋为安；而对于亏损的头寸，却总是抱着侥幸心理，期望行情反转，结果往往越陷越深。

一位交易者，除非他明白如何结束亏损部位，知道在哪里设置止损，并且愿意继续持有理想的头寸，同时清楚何时获利了结，否则很难成为优秀的操盘手。进场只是完整交易策略的一部分。如何结束盈利或亏损的头寸，是另一重要部分，其重要性甚至超过进场。

多数交易者之所以亏损，主要是因为盈利单的盈利幅度远不及亏损单的亏损幅度。盈利单未能充分发挥潜力，其危害并不小于亏损单的亏损。对于交易者进行的全部交易，平均来看，失败次数往往多于成功次数。

因此，要想获得成功，每笔盈利交易的收益必须超过亏损交易的损失。然而现实情况如何呢？大多数交易者往往赚了一点小钱就匆忙离场，却让亏损头寸累积成巨大损失。

这样的策略永远无法让你走向成功。

过早离场 因为担心浮盈转为亏损而过早离场，结果错失获取大利润的机会，这种感觉确实令人沮丧。当你赚了0.3元就急忙止盈，随后价格在20分钟内上涨了1.5元，这恐怕会让人懊恼不已。有些人因为害怕失败，过度看重赚钱的重要性，结果永远只能赚些小利。如果总想着赚点小钱，不愿意承担一定风险让利润奔跑，自然也难以成为大赢家。

二、让利润持续增长

第一，不要让其他人的意见影响你的交易决策。

第二，无论已经赚了多少，只要头寸的盈利仍在扩大，就不要急于离场。

如果行情正朝着有利方向发展，就应该继续持有头寸，没有必要过早止盈。一两笔大盈利的交易，足以弥补很多笔小额亏损。因此，只要趋势依然明确，就不要轻易放弃。可以通过移动止损单来结束头寸，在行情回调到合适位置时止盈离场，只要止损单未被触发，就无需退出。“让利润奔跑”的原则，许多交易者都很难执行。另一种方法是在交易前制定详细计划，除非止损单被触发，否则必须按照预设目标或条件离场。提前设定这些条件，可以避免情绪干扰。稍后会解释，交易头寸必须通过移动止损单来保护既有利润，除非建立头寸的核心依据已经改变，否则应让利润持续增长。有些情况下，你可能觉得应该了结盈利头寸。例如：市场出现明显的买入高潮，突然大幅波动，价格波动加剧。这些信号往往意味着应该止盈离场，不必让已有利润承担可能回吐的风险。大幅波动出现后，行情通常会有一定回调，可以先行部分止盈。市场恢复平静后，随时可以重新进场。但如果行情发展得平稳顺利，其实没有必要急于离场。

三、出场策略 分批止盈

当仓位处于盈利状态，很多交易者会感到迷茫。有人选择全部离场，有人选择加仓，也有人部分止盈。有人曾问我：“如果你持有某只股票1000股，股价经历一轮不错上涨后开始横盘整理，你怎么办？”加仓、离场或部分止盈，这几种选择都可能合理，但性质完全不同。所以，这是一个很难回答的问题。许多人的第一反应是“股价刚大涨一波，最好先止盈。”另一些人则相反，他们会加仓，因为“该股表现强势，且刚开始整理，还没有转弱迹象，可能有另一波上涨。我已有这只股票，何必选其他？不如加仓，让资金发挥最大效率。”

哪种决策更合理，取决于市场环境、交易者目标以及风险承受能力。我认为，较好的做法是部分止盈，同时保留部分头寸。这样一来，万一情况不好，至少已锁定部分利润。如果行情继续上行，剩余头寸可继续享受收益，还可以考虑加仓。所以，在行情整理阶段，存在向下突破风险，但风险敞口已降低，同时锁定部分利润。

一个合理的出场策略，应考虑分批止盈的可能。你没有必要一次性全部离场。但很多人根本不考虑这种方法，他们往往一次进、一次出，完全不考虑其他选项。如果资金充足，通常建议交易者建立多手合约或300股的仓位。就我个人经验，往往在第一波走势结束后，先止盈1/3的头寸，另外1/3按正常方式离场，剩余1/3则持有至最后。对于亏损部位，应更严格地执行出场规则。如果头寸无法立即盈利，就立即止损1/3，剩余2/3采用正常止损。如果懂得分批止盈，即可先锁定部分利润，同时保留捕捉大行情的机会。

四、在还可控制时果断离场

一笔交易起初很顺利，但后来转盈为亏，或由小亏变大亏，这是市场中常有的经历。某些情形下，你知道应当果断止损，但因为各种原因没及时把握机会，结果被套其中。未在合适时机离场，往往要付出更大代价。错失离场时机后，交易者通常有两种选择：等待下一个更好的机会，或者立即不计成本离场。等待下一个机会，或期望行情自动转好，往往会造成更大麻烦。一旦发现判断错误，应果断离场，不要再犹豫。

该离场时就离场

交易者常有不良习惯（我自己也不例外），总是想着赚到最后一点利润。假设你卖空某只股票，看到股价刚触及24.10的低点，你准备平仓，递出买单后，却看到股价上涨了0.10元。现在，你不想在更高价格平仓了。你期望股价回到原低点，因为太贪心。为了在最低价附近平仓，你把买单设在24.11，但股价未再回到该位置。结果你被“卡”住了，股价从低点反弹0.20元，然后0.30元、0.50元。没过多久，已有利润消失，头寸仅能持平。最初，当你觉得该离场时，如果采用市价平仓，利润至少有0.60元，但你的贪婪使你失去了机会。现在，你面临盈利保卫战，却还在期盼股价再创新低。

完美交易可遇不可求。不要期望自己能抓住最高点或最低点。只要觉得该离场，就果断执行，不要勉强争夺最后1分钱。至少应通过市价单结束部分头寸，剩余部分可等待更佳价位。这一原则既适用于止盈，也适用于止损，也适用于进场。不要为几分钱而错失行情。若要买入，就按卖出价成交；要卖出，就按买入价成交。否则，若想成交而未成交，只能怪自己。

五、进场理由消失就离场

一旦进场理由发生变化，就应考虑离场。例如，你因为某只股票走势相对强势而买入。现在，如果该股不再具备这种相对强势，就应离场。

如果你因为某个支撑价位或技术指标而买入，但该支撑未能有效发挥作用，或技术指标未出现预期后续走势，应立即离场。只要确认自己判断错误，就离场。

如果某技术指标未按预期反转，无论如何祈祷，恐怕也难以改变。承认错误，立即结束头寸。无论当时是盈利还是亏损，只要建仓依据不再成立，就应果断离场。

例如，当价格逼近趋势线时，你判断该趋势线应有效，提前进场。但若趋势线被跌破，说明判断有误，应立刻止损。

六、处理亏损头寸的重要性远超盈利头寸

房地产投资者都知道，决定价值的三要素是：地段、地段与地段。对金融交易而言，成功的三要素则是：止损、止损与止损。

如何限制失败交易的损失，其重要性甚至超过如何扩大盈利头寸的利润。关于出场策略，首先需考虑在哪里离场才不至于造成太大伤害。只有知道最坏情况下的损失，才可评估可能赚多少。失败头寸应在适当情况下尽快离场。若因不愿承担损失而死扛亏损，这绝非盈利之道。学会接受失败，是交易者必需的重要素养。继续持有成功头寸固然重要，但若不懂得割舍亏损头寸，就还有很长的路要走。对于资本充足的交易者，只要处理妥当，单笔亏损不足以造成致命打击。坚持预设止损非常重要，因为小额亏损不会伤及根本，而放任亏损积累将导致灾难。

首先需明白，一次亏损仅代表某笔头寸失败，并不代表你的交易生涯失败。每位交易者都会经历亏损，这是交易的一部分。相反，在不合理情况下一味放任小亏扩大为巨亏，才是真正的失败。很多人认为认赔等于承认自己不行，但实际上不是这样。越早认识到亏损是常态、约半数交易会亏损，就越能以正确心态处理亏损头寸。所谓成功交易者，就是懂得如何处理失败头寸的人。

无论交易水平如何，总会偶尔碰上盈利。因此，若懂得将亏损头寸的损失限制在最小，就有机会成功。这意味着只要盈利头寸的利润在扩大，就应继续持有。请注意，立即止损并不等于不给亏损头寸任何反转机会。交易头寸通常应留有一定亏损空间，但一旦察觉头寸明显错误，就应立即离场。止损原则很简单：任何交易都应追求最大盈利潜力，但前提是它不能构成真正的伤害。

七、止损的功能

止损单是重要工具，但许多交易者并不了解其真正用途，也不知道该如何设置。他们可能随意设定，完全不考虑行情实际情况。有些人仅依据自己愿意亏的金额来设止损。其实止损应根据市场状况设定在合理位置，而非反映个人主观意愿。否则，止损点可能太近，让头寸没有足够活动空间，可能一进场就被扫损。更糟的是，若止损设得太远，损失可能过大。换句话说，止损单是用来防范判断错误、限制损失的交易指令。所以，止损单最重要的功能是控制亏损幅度。这一功能让交易者能在市场中长期生存，并获得成功机会。没有止损单，交易者可能让亏损失控，整个交易计划被打乱。想成为成功交易者，首先需学会保护本金。这涉及资金管理、风险控制，以及如何设置止损。

提前设定止损，能让心态更平稳。你无需不断质疑自己的决策是否正确。一旦判断错误，你知道将在何处离场，甚至在交易开始前就知道了。设止损，就像买保险，晚上能睡好觉，因为知道最大亏损是多少。进场前便了解最差离场位置，能帮助控制风险，评估交易的风险回报比是否值得。若没提前设止损，即使是心理止损也可以，但必须有纪律执行。请注意，止损可实际下单，也可只放在脑海中。但大多数交易者缺乏足够纪律来执行心理止损。所以，除非你有极高纪律性，否则最好还是实际下单。

八、失控

让我分享一些个人经验。某个头寸起初只有小亏损，但因期望行情反弹而未离场。当行情继续下跌时，我竟加仓，主观地认为价格必会反弹。结果并未出现，情况继续恶化。原本只应亏损2000美元，现累积到5000美元，我更不愿离场，无法承担亏损。只能继续硬扛，祈祷反弹，结果当日亏损竟达8000美元，是我愿意承受亏损的4倍。

如果我预先设止损，就不会再做新交易。但当时并未如此，导致当日几乎崩溃，影响了好几天。止损并非万能 虽然止损很重要，也应采用，但并非很多人想的安全帽。止损单可能让人疏于照顾头寸。此外，若行情剧烈波动或跳空，止损实际成交价可能远差于预期。你可能只愿亏1500美元，但止损成交却让你亏2500美元。

九、过度安心

某些头寸建立后，虽未按预期发展，但亏损并不大。例如，止损设在10档之外，但仅亏损3档。即便交易者认同一开始的观点，但因离止损仍远，可能继续持有。他在合适价位设止损，只要未触发，便认为头寸没问题。这并非好态度。你建仓总有理由，若理由已不成立或已不对劲，就应立即离场。止损是离场的充分条件，并非必要条件。不要因止损未触发，就认为头寸安全。

尽管头寸应设止损，但你并非必须等止损触发才离场。只要感觉不对劲，无论小亏还是小赚，都应果断离场。养成此习惯，长期有助于减少不必要的损失。例如，你因突破信号建仓，但随后没有预期跟进。这种情况下，没必要等止损触发再离场。如果交易未按计划发展，往往最终还是会被扫止损。既然如此，何不提前离场，减少损失呢？