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周五（6月12日）亚洲时段，美元兑加元震荡走高，当前交投于1.3985附近。

这一走势主要受美国强劲的通胀数据提振。

与此同时，市场正密切关注国际和平协议前景的后续发展。

稍晚还将公布美国6月密歇根大学消费者信心指数初值。

美国PPI创三年半最大涨幅 加息预期升温

周四公布的数据显示，美国5月生产者价格指数涨幅超预期，创下三年半以来最大年度涨幅，主要受外部能源成本变动影响。具体来看，PPI同比上涨6.5%，高于4月的5.7%和市场预期的6.4%；环比上涨1.1%，远高于预期的0.7%。能源价格是主要推手，5月能源分项环比上涨5.2%，贡献了整体涨幅的近一半。

与此同时，食品价格和服务成本也保持坚挺，核心PPI同比上涨4.8%，表明通胀压力正在从能源端向更广泛的领域扩散。

Brean Capital首席经济顾问John Ryding表示：“美联储明显偏离其通胀目标的程度远超就业目标。PPI报告应会进一步强化联邦公开市场委员会中那些认为今年晚些时候可能需要加息的观点。”

Ryding进一步指出，此前市场对通胀持续回落的乐观预期已被连续两份强劲的通胀数据（CPI重返4%上方、PPI创三年半新高）打破。如果未来几个月的通胀数据继续表现顽固，美联储可能被迫重新收紧政策立场，而不是市场此前预期的“暂停加息后观望”。

值得注意的是，PPI数据通常被视为CPI的先行指标，生产端的价格上涨最终会传导至消费端。这意味着未来几个月的CPI可能继续面临上行压力。市场目前对12月加息25个基点的概率定价已从一个月前的约14%升至43%，反映出投资者对美联储维持高利率的预期正在快速升温。

国际协议前景不明 外部环境存变数

据报道，相关各方可能最快于本周末签署和平协议，届时某战略航道将重新开放。有消息称，双方已就协议框架达成一致，最终文件可能很快签署。然而，有关方面迅速反驳称尚未就协议达成最终决定。

有媒体报道显示，相关方的最高决策层并未批准相关方案，包括航道通行权和被冻结资金在内的关键问题仍未解决。双方在核心议题上的分歧依然明显，外部环境仍显复杂，不确定性依然高企。

据媒体报道，在对航道安全存在担忧的背景之下，某方在相关海域附近拦截并击落了两架无人机。这是本周内双方在该地区的第二次直接摩擦。

此前，有关方面曾拦截一艘未经协调试图通过该战略水道的油轮，凸显了其对航道通行权的强硬立场。相关发言人表示，将“持续保护该地区的航行自由”，并警告不要进一步挑衅。

有关方面发表声明称，该国比以往任何时候都更强大，并准备对任何外部行动做出“决定性的、即时的、有效的回应”。这一强硬表态表明，尽管外交谈判仍在进行，但双方在军事层面的对峙并未缓和，反而有升级迹象。

分析人士指出，只要双方在航道控制权和制裁解除等核心问题上无法达成妥协，和平协议就难以真正落地，市场的乐观情绪可能随时被新的变数所逆转。

加拿大央行维持利率不变 关注通胀传导

加元方面，加拿大央行周三如期决定维持关键利率不变，并表示目前几乎没有证据表明能源价格上涨正在推动广泛的通胀。这已是加拿大央行连续第五次将基准利率维持在2.25%的水平。

央行在声明中明确指出：“迄今为止，尚无充分证据表明高能源价格已广泛传导至其他消费者价格。管理委员会将继续忽略外部环境对整体通胀的短期影响，但不会允许能源价格上涨演变为持续性通胀。”

不过，加拿大央行行长麦克勒姆重申，如有必要，央行将毫不犹豫地加息以控制通胀。他在新闻发布会上表示，当前经济疲弱与通胀上升并存，对货币政策而言是一个两难困境——加息可能进一步拖累经济增长，而降息则可能增加高通胀长期化的风险。维持利率不变是在平衡这些风险。

麦克勒姆还给出了明确的情景指引：如果外部环境持续且能源价格开始引发普遍性通胀，则可能需要连续加息；而如果美国对加拿大实施新的重大贸易限制，则可能需要降息以支持经济增长。

分析人士指出，加拿大央行的立场与美联储形成鲜明对比——后者因通胀重燃而面临加息压力，市场对美联储12月加息的概率定价已升至43%；而加拿大央行则因经济疲软（第一季度GDP意外萎缩0.1%）和核心通胀温和（多年以来最低）而按兵不动。

这种政策分化是支撑美元兑加元的重要因素之一，两国利差持续扩大使美元资产更具吸引力。此外，加拿大央行表示“金融条件自4月货币政策报告以来有所放松”，并特别提及加元贬值，暗示央行对加元走弱持相对容忍态度，这进一步削弱了加元的支撑。

技术分析

美元兑加元日线级别当前处于强势上行通道，短期多头趋势明确。下方关键支撑位于前期高点1.3966附近，上方暂无明确强阻力，上行空间仍存。

指标方面，MACD指标DIFF线在 DEA线上方运行，红柱持续释放，多头动能强劲。RSI指标处于74.5，已接近超买区间，需警惕高位回调风险。

综合来看，当前美元兑加元处于明确的多头趋势中，价格沿均线稳步上行，短期强势格局未改。不过，RSI超买信号预示盘面存在技术性调整需求，高位追多风险加大。操作上以顺势偏多思路为主，关注下方均线与前期高点支撑，若支撑企稳，多头趋势有望延续；若出现明显回调信号，可等待调整后再择机介入。

（美元兑加元日线图，来源：网络）

结论：美元强势与加元弱势形成对比 短期美元兑加元仍有上行空间

总体而言，美元兑加元当前受到多重因素支撑：美国PPI数据超预期强化了美联储加息预期，为美元提供上行动能；国际协议前景不明，外部环境虽未完全消散但暂时未对美元构成压制；加拿大央行维持利率不变且对通胀传导持观望态度，加元缺乏支撑。

短期来看，若国际协议最终未能达成或局势再度升级，美元可能进一步受益于避险需求；若协议达成，油价可能回落，加元或因能源价格下跌而承压。

北京时间6月12日16:14，美元兑加元报1.3985/86。