石油需求或迎疫情后首次年度下滑 IEA聚焦霍尔木兹
周五亚市早盘，国际原油期货价格波动有限，当前交投于79美元/桶附近。地缘政治供应风险与需求下滑之间的拉锯，正成为影响当前油价走势的核心因素。
IEA：全球石油需求将现疫情以来首次年度下滑
国际能源署在7月10日发布的报告中预测，2026年全球石油需求将同比下降约100万桶/日，这将是自2020年新冠疫情以来首次出现年度需求下滑。
IEA指出，这一预期下滑与中东地区的地缘局势变化有关，该地区的紧张局势对能源市场产生了深远影响。
报告提到，全球石油供应的很大一部分已连续数月受到干扰，根源在于霍尔木兹海峡的通行受限。这一关键贸易走廊连接波斯湾与阿曼湾及阿拉伯海，在正常情况下承载着全球约20%的石油运输。
然而近几个月来，通过该水域的石油运输量大幅减少。海峡通行受限将持续多久，仍存在不确定性——这取决于地区局势的演变，而年度全球石油需求将在很大程度上受亚洲与欧洲之间能源贸易受限时间的影响。
需求预测的前提假设：停火与海峡逐步恢复通行
IEA的预测基于一个关键假设——地区紧张局势缓和将支持霍尔木兹海峡逐步恢复通行。
然而，区域间持续紧张的局面正在为潜在的稳定前景蒙上阴影。7月以来，多艘油轮遭遇状况，OANDA外汇导致海峡通行量明显放缓。
IEA在报告中写道：“虽然全球石油市场平衡看起来将在年底前重新转为过剩，但这一预测取决于通过海峡的油轮流量能否逐步恢复，从而使生产商能够重启油田，中东及其他地区的炼油厂能够恢复产品运输。”
报告补充称：“本周海湾地区局势再度趋紧，凸显了未能达成持久稳定协议的风险——而持久稳定是石油市场恢复正常化的必要条件。”
供应端冲击：2026年供给缺口约86万桶/日，2027年缺口或扩大
IEA报告估算，2026年全球供应可能减少370万桶/日，相对于全球需求留下约86万桶/日的缺口。这一数字预计将在2027年进一步扩大，前提是霍尔木兹海峡恢复通行。
全球对区域局势的应对——包括非海湾地区增产以及各国寻求替代能源供应——已使需求低于紧张局势前的水平。如果海峡恢复通行，这有助于在2026年末支撑供应过剩的形成，帮助各国补充储备。
全球石油产量在6月因霍尔木兹海峡部分恢复通行而增加了410万桶/日，达到9880万桶/日。然而，这一数字仍比紧张局势前的水平低约940万桶/日。海峡能源贸易受限已促使多个国家寻求不同的贸易路线，或转向可再生能源和煤炭等替代能源来填补缺口。
欧佩克：连续第三个月下调需求预测，但仍比IEA乐观
欧佩克在7月13日的月度报告中将其对2026年全球石油需求增长预测下调至78万桶/日，这是连续第三个月下调。自2月地缘因素凸显以来，欧佩克对需求增长的展望一直比其他预测机构（如IEA）更为乐观。
尽管如此，欧佩克仍预计2027年全球需求将出现增长——尽管今年迄今全球出现了严重短缺和许多国家行为模式的转变。欧佩克在7月报告中表示：“2026年上半年的全球经济增长动力总体上保持了韧性。”
欧佩克此前曾表示，地缘紧张局势的潜在缓和，以及能源市场和贸易流量的进一步稳定，可能为2026年下半年的全球增长提供一些上行空间，预计今年需求增长约为97万桶/日。
对于2027年，欧佩克预计全球石油需求将增加194万桶/日，比此前预测高出21万桶/日。包括俄罗斯在内的欧佩克+联盟原本希望从4月开始增加产量，但霍尔木兹海峡持续受限使其无法达到生产目标。
报告显示，欧佩克+成员国6月平均产量为3628万桶/日，较5月增加约300万桶/日。
展望：2026年需求下滑成定局，2027年走势取决于海峡命运
即使按照欧佩克更为乐观的预测，2026年全球石油需求下滑也已成为大概率事件。这一趋势是否会延续至2027年，在很大程度上取决于霍尔木兹海峡何时以及以何种程度恢复通行。
然而，随着对中东地区能源通道依赖度的日益显现，许多国家可能会寻求更多样化的能源供应，并致力于建立区域供应链以提升未来的能源安全。
从中长期来看，无论霍尔木兹海峡短期情况如何，全球能源贸易格局的多元化调整已经启动——这可能成为全球石油市场最深远的结构性变化。
技术方面，原油期货当前站稳MA20均线72.99，但运行于MA50、MA100中长期均线下方，中长期均线持续向下，整体中期空头趋势并未反转，行情处于底部修复阶段。
指标维度，MACD处于零轴下方，DIFF（-1.04）上穿DEA（-2.91）形成金叉，红柱持续放量，下跌动能明显消退；RSI数值53.02处于中性区间，无超买超卖信号，短线多头仍有小幅延续空间。
（原油期货日线图）
总结
IEA与欧佩克对2026年全球石油需求前景判断存在差异：IEA预测将出现自2020年以来首次年度需求下滑（约100万桶/日），而欧佩克虽然连续第三次下调预测至78万桶/日，但仍比IEA更为乐观。这一差异的核心在于对霍尔木兹海峡局势的假设不同——IEA基于逐步恢复通行的基线情景，欧佩克则强调经济韧性和地缘风险缓释的潜在上行空间。
两大机构的共识在于：2026年全球石油需求下滑已成为大概率事件，而2027年的走势将取决于海峡恢复通行的时间和程度。无论短期结果如何，当前局势已深刻暴露了全球对中东能源通道的依赖，各国寻求能源供应多元化的结构性调整正在加速推进。