欧元兑美元在1.1500附近整理，市场观望情绪渐浓
周二（8月4日）亚洲交易时段，欧元兑美元汇价徘徊于1.1500关口附近，日内波动有限，整体呈现整理态势。此前汇价曾于隔夜触及约一个半月高点1.1558，目前暂处于该水平下方休整。
市场参与者在美国7月就业报告公布前普遍保持谨慎，交投意愿相对低迷。欧元区通胀数据继续为欧洲央行后续加息提供支撑依据，而美联储9月会议走向的不确定性，则让欧元短期方向仍存变数。投资者正等待本周稍晚时段的美国非农报告，期待为汇价带来更清晰的方向指引。
欧元区通胀升温，欧洲央行加息理由获巩固
最新公布的欧元区7月通胀数据，为欧元走势提供了一定的基本面支撑。根据欧盟统计局此前发布的数据，欧元区7月整体通胀年率从6月的2.8%小幅上升至2.9%，符合市场预期；而扣除能源和食品等波动较大项目的核心通胀年率，则从2.4%加快至2.5%，略高于预期的2.4%。
核心通胀的加速上行尤其值得关注，这反映出剔除波动性较大项目后的价格压力仍在持续积累，服务业及工资增长的传导效应亦在逐步显现。对欧洲央行而言，这一数据强化了其继续维持紧缩货币政策的必要性。
市场机构信息显示，金融市场目前普遍定价欧洲央行将进行两次以上的加息操作，并已基本完全计入10月及明年4月的加息预期。
从欧洲央行与美联储的政策周期对比来看，欧元区通胀的黏性特征意味着欧洲央行在未来的政策宽松进程中大概率将慢于美联储，甚至可能在美国转向宽松之后仍维持一定紧缩姿态。这种政策路径的差异预期，为欧元兑美元提供了中期估值层面的支撑。
美联储9月决策待解，非农数据成关键变量
相较于欧洲央行相对清晰的加息路径，美联储9月的政策决议仍是当前市场面临的最大不确定因素。
根据CME FedWatch工具的测算数据，市场目前对美联储在9月会议上加息25个基点的概率定价约为67%，较7月FOMC会议前约77%的水平有所回落。这一变化显示，近期通胀数据的温和表现以及劳动力市场的边际松动，已使部分市场参与者下调了对继续加息的预期押注。
不过，预期的回落并不意味着加息选项已被排除——接近七成的概率仍表明加息是市场的基准情景。即将于周五公布的美国7月非农就业报告，将成为重新校准这一预期的关键因素。经济学家普遍预计，7月非农就业人数将增加8.3万人，失业率则可能从当前水平小幅升至4.3%。
若就业数据表现超预期强劲，9月加息概率有望重新向70%甚至更高水平回升，这会推动美元指数走强，进而使欧元承压；反之，若数据明显不及预期，则可能引发市场对加息预期的进一步修正，为欧元上行打开空间。
荷兰国际集团策略师指出，欧元兑美元在未来几周内的走势方向，很大程度上将取决于美联储的政策动向。
他们认为，“欧元兑美元趋势的更大且更持久的驱动力将是美联储的9月决策”，该决策“目前仍未明朗”，这使得本周的美国经济数据成为影响汇市走向的关键催化剂。
荷兰国际集团进一步强调，即将公布的数据将“在很大程度上决定本周结束时欧元是试探1.1615/20阻力区域，还是回落至1.15下方”——这一判断较为直观地反映出欧元对美联储预期变化的高度敏感性。
机构观安达外汇点一览
美国银行在8月初的最新研究报告中，维持对欧元相对谨慎的看法，预计欧元兑美元将在9月回落至1.12附近，年底回升至1.15水平。
该机构指出，尽管欧元近期出现技术性反弹并重新站上1.15关口，但美国经济的韧性、人工智能相关投资的持续活跃以及全球不确定性因素，仍对美元形成支撑。
美国银行经济学家继续预期美联储在2026年剩余时间内将实施三次各25个基点的加息，以重建政策信誉，这将对欧元构成近端压力。相对增长差异预计将在未来数月达到峰值，此后随着德国财政刺激措施推进以及能源价格回落，欧元区基本面逐步改善，进而推动汇价缓慢修复。
整体来看，美国银行认为短期内美元仍占据一定优势，欧元反弹空间相对有限；中长期而言，随着美欧经济周期逐步收敛，欧元有望逐渐走强。
三菱日联在最新8月外汇展望报告中，将欧元兑美元三季度末目标价设定为1.14，四季度进一步升至1.16，2027年一季度和二季度则分别看至1.18和1.20。
该机构认为，美元短期仍将保持坚挺走势，主要受到美联储政策预期与美国经济数据的支撑，因此欧元短期内难以出现快速且大幅度的上涨。不过，随着2027年美元贬值趋势更加明确，欧元有望逐步获得上行动力。
三菱日联同时指出，欧元区工资增长与通胀动态仍需持续关注，若能源价格再度攀升，欧洲央行可能被迫进一步收紧政策，从而缩小与美联储之间的政策差距。
整体来看，该机构预计欧元兑美元将呈现先稳后升的格局，短期以区间运行为主，中长期受益于美元周期性走弱与欧洲基本面改善而逐步走高。
总结
欧元兑美元在1.1500附近维持震荡整理，欧元区核心通胀加速至2.5%进一步巩固了市场对欧洲央行加息的预期，但美联储9月决策的不确定性仍是主导汇价方向的核心因素。
市场目前定价美联储9月加息概率约为67%，本周五即将公布的美国非农就业报告将成为关键催化剂——数据表现将决定欧元是尝试上探1.1570阻力区域，还是回落至1.15整数关口下方。
在欧洲央行加息路径相对清晰、美联储决策悬念尚待揭晓的背景下，欧元兑美元短期预计维持区间震荡格局，等待非农数据为市场提供更明确的方向指引。
（欧元兑美元日线图，来源：网络）
北京时间8月4日14:19，欧元兑美元报1.1504/05。