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周三（2025年11月19日）美国早盘交易时段，黄金与白银价格均出现明显攀升。周中避险情绪成为市场主导因素，美国股市走势震荡，同时市场正等待重要经济数据的公布。12月黄金期货盘中上涨63.6美元，报4130.1美元/盎司。12月白银期货盘中上涨1.524美元，报52.045美元/盎司。

截至纽约时间上午10:02（北京时间约23:02），现货黄金走高至约4127美元/盎司，白银现货报52.10美元/盎司，日内涨幅均超过3%，延续早盘强劲表现。这显示出在美联储会议纪要即将公布之际，市场避险情绪进一步升温。

交易者和投资者正密切关注美国关键经济数据。主要焦点包括稍后公布的美联储FOMC会议纪要，以及周四劳工部发布的就业报告，这些数据有望为美国利率前景提供更多参考。美国相关机构已开始发布因联邦政府停摆而延迟的经济数据。交易者与投资者担忧，即将出炉的数据可能会限制美联储进一步宽松的空间，因为决策层对此持谨慎态度。

对科技股估值过高的忧虑压制了风险偏好，在近期股市调整过程中，提升了黄金和白银作为避险资产的吸引力。亚洲与欧洲股市隔夜涨跌不一，美国股指在纽约交易时段开盘时指向高开。

股市波动之际，市场等待英伟达财报发布。高盛总裁John Waldron表示，随着投资者等待科技巨头英伟达当日稍晚的季度财报，股指仍有进一步下探可能。他认为市场可能继续回调，技术面更倾向于增加保护，下行风险相对更大。

标普500指数本月已下跌超3%，有望创下自3月以来的最差月度表现，波动率同步走高。全球大型科技公司的抛售再度引发关于人工智能的讨论：巨额基础设施投入能否带来足够的收入或利润以支撑其合理性。

“目前看到的市场调整，我认为属于正常现象——今年市场涨幅已经不小，”他表示，“市场高度关注人工智能动态：资本投入的回报是否达到预期，是否已充分计入价格？这是一场广泛讨论。”

华尔街常用的“恐惧指数”——芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）已升至24上方，突破交易者关注的关键20水平，并触及一个月新高。

CFTC、COT数据于今日发布。商品期货交易委员会（CFTC）恢复发布交易者持仓报告（COT），并公布了因联邦政府资金中断而延迟的报告发布安排。相关报告将从今日中部标准时间下午2:30起按时间顺序发布，首先包括原定于10月3日发布的报告。为处理积压的COT报告，CFTC将提高发布频率，预计到1月23日完成积压清理。该日程与此前政府停摆后的发布安排一致。

今日主要外部市场中，美元指数小幅走强，原油价格下跌，交易价约59.50美元/桶。基准10年期美国国债收益率为4.13%。

（COMEX黄金日图 来源：网络）

技术面分析：12月黄金期货多头的下一个上行目标是收于坚实阻力位——历史纪录高点4398.00美元上方。空头的下一个短期下行目标是将期货价格推低至4000.00美元下方的坚实技术支撑。第一阻力位见于4150.00美元，其次为4200.00美元。第一支撑位见于隔夜低点4056.10美元，其次为4000.00美元。随着日内金价进一步突破4150美元，短期技术面显示多头动能增强，下一关键阻力已移至4200美元整数关口。CBCX外汇若美联储纪要释放偏宽松信号，可能推动金价测试4300美元附近。

12月白银期货多头拥有坚实的整体短期技术优势，下一个上行目标是收于坚实技术阻力位——纪录高点54.415美元上方。空头的下一个下行目标是将价格收于47.50美元下方的坚实支撑。第一阻力位见于隔夜高点52.245美元，其次为52.50美元。下一个支撑位见于51.00美元，其次为隔夜低点50.385美元。

截至11月19日美盘中段，金银的避险买盘仍在持续发酵，结合世界黄金协会最新第三季度报告显示央行与ETF需求强劲，以及股市波动加剧的背景，短期金银仍有上行空间。但需留意今晚美联储纪要与明日非农数据的影响，若数据偏强可能引发回调风险。