新闻资讯

选择经纪商的第一步是明确自己的需求与偏好。就像走进一家餐厅，你不会一眼就确定要点什么，除非你是常客。通常情况下，你会先浏览菜单，了解他们提供哪些选择。

经纪商主要分为两大类：交易柜台型和非交易柜台型。交易柜台型经纪商常被称为做市商，而非交易柜台型则可细分为直通处理型和电子通讯网络加直通处理型。

什么是交易柜台经纪商，亦称为做市商？

交易柜台型经纪商通过买卖价差获利，并与客户进行对冲操作。这类经纪商被称为做市商，从字面意思来看，就是为客户创造出市场化的汇率环境。你可能认为这中间存在利益冲突，但事实上并非如此。做市商同时提供买价和卖价，因此他们并不在意交易者的具体决策方向。

由于做市商掌控着价格设定，对他们而言，提供固定利差的风险很小。此外，交易柜台型经纪商的客户通常无法直接看到银行间市场的实际利率。但不必担心，经纪商之间的竞争相当激烈，交易柜台型经纪商的报价通常与银行间利率非常接近，即使存在细微差异。

通过交易柜台进行交易的过程如下：

假设你通过柜台型经纪商设置了一笔10万单位欧元/美元的买入委托。为了满足你的交易，经纪商会优先寻找其他匹配的客户，或将你的委托传送给流动性提供者——即包含大量金融资产买卖盘的大型机构。

通过这种方式，经纪商最小化了自身风险，因为他们可以在不与你直接对冲的情况下赚取价差。然而，如果没有匹配的委托，他们可能不得不与你进行对冲交易。CBCX外汇平台需要注意的是，不同经纪商的风险管理政策各有差异，建议在合作前仔细核实。

什么是非交易柜台经纪商？

顾名思义，非交易柜台型经纪商不会通过自己的交易柜台处理客户委托。这意味着他们不与客户进行对冲，而是简单地连接买卖双方。

非柜台型经纪商就像一座桥梁，帮助客户跨越难以直接通行的市场障碍。他们的盈利模式要么是收取较小的交易佣金，要么通过适度扩大买卖价差来补偿服务成本。

非柜台型经纪商又可以分为直通处理型和电子通讯网络加直通处理型。

什么是直通处理型经纪商？

有些经纪商声称自己是真正的电子通讯网络经纪商，但实际上他们使用的可能只是直通处理系统。

直通处理型经纪商会将客户的委托直接传送到能够接触到银行间市场的流动性提供者那里。这类经纪商通常拥有多个流动性提供者，每个提供者都有各自的买价和卖价。

假设一家直通处理型经纪商有三个流动性提供者，他们的系统会同时显示三组不同的买卖报价。

系统会筛选出最优的买盘和卖盘报价。在这个例子中，最佳买盘报价是1.3000，最佳卖盘报价是1.3001，因此买卖价为1.3000/1.3001。

这是你在平台上看到的报价吗？当然不是。

经纪商并非慈善机构，他们不会无偿整理这些报价。为了获得服务回报，经纪商会小幅增加买卖价差，通常是固定点数。例如，如果政策是增加1点，那么平台显示的报价会是1.2999/1.3002，最终形成3点的利差。

当你决定在1.3002买入10万单位欧元/美元时，委托会通过经纪商传送到流动性提供者A或B。如果委托被接受，流动性提供者会在1.3001持有空头，而你则在1.3002持有多头，经纪商从中获得1点收益。

这也是为什么许多直通处理型经纪商提供浮动利差的原因。当流动性提供者的利差扩大时，他们也只能相应扩大利差。部分提供固定利差，但大多数使用浮动利差。

什么是电子通讯网络经纪商？

真正的电子通讯网络经纪商会将客户委托与其他电子通讯网络参与者的委托进行交互。

参与者包括银行、零售交易者、对冲基金，甚至其他经纪商。本质上，参与者通过提供最优的买卖报价来进行交易。

电子通讯网络经纪商允许客户查看市场深度，展示其他参与者的买卖盘信息。但由于电子通讯网络的特性，价格提升比较困难，因此这类经纪商通常通过佣金来获取收益。