购买力平价理论解析：定义、假设与影响
购买力平价理论是一种研究和比较各国不同的货币之间购买力关系的理论。瑞典学者很早就开始关注购买力平价的问题。在1745年至1777年间，瑞典曾脱离铸币平价而实行浮动汇率，此后汇率波动较为剧烈。尽管政府试图通过干预来稳定汇率，但效果并不理想。由于瑞典参与了长达七年的战事，国内通货膨胀有所加剧，这也促使学者们对这一理论进行深入思考。
假设条件
1、不考虑国际贸易中的交易费用。购买力平价说在分析时忽略了套利行为过程中可能产生的交易费用以及信息不完全等问题。
2、两国间的贸易条件相同。在实际国际贸易中，各国往往会通过关税和配额等方式限制进口以保护本国产业，而出口国则可能采用出口退税等手段补贴出口商，以增强其商品的国际竞争力。
3、没有外汇管制。购买力平价理论的一个重要前提是浮动汇率制，若国家存在外汇管制，则会在一定程度上扭曲该理论的基础逻辑。
4、参比国要有统一的价格形式。如果两国的价格形式并不统一，例如一国实行价格补贴，就可能导致价格失真，从而使比较结果失去实际意义。
5、所有商品都是可贸易的。购买力平价理论认为，CBCX外汇平台所有市场的商品和劳务价格单一，这是通过套利行为得以实现的。
6、不同国家的同一种商品和劳务可以完全替代。
7、生产与消费结构大体相同。
8、具有相同的劳动生产率水平。
概述
购买力平价理论是关于汇率决定的一种重要理论。最初由英国经济学家桑顿在1802年提出，后来成为李嘉图古典经济理论的一部分，最终由瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔（G·Cassel, 1866～1945）加以发展和充实，并在其1922年出版的《1914年以后的货币与外汇》一书中进行了详细阐述。如今，它已成为汇率理论中颇具影响力的学说之一。
在这一背景下，以克里斯蒂尔尼为代表的非官方经济学家提出了汇率贬值是由货币购买力下降所致的观点，这也是购买力平价理论的早期雏形。
瑞典经济学家卡塞尔在1922年的著作中，以较为成熟的形式提出了汇率决定的购买力平价论：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动则由两国货币购买力之比的变化引起。这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity，简称PPP理论）。
理论认为
人们对外国货币的需求源于其可以购买外国的商品和劳务，外国人需要本国货币也是因为能用以购买其国内的商品和劳务。因此，本国货币与外国货币的交换，实质上就是本国与外国购买力的交换。由此，用本国货币表示的外国货币价格即汇率，取决于两种货币的购买力比率。由于购买力通常表现为一般物价水平的倒数，所以两国之间的货币汇率可由两国物价水平之比来表示。这就是购买力平价说的核心思想。从表现形式看，购买力平价说分为绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。
核心观点
本国人之所以需要外国货币，或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国都具有对商品的购买力；两国货币购买力之比是决定汇率的“首要且最基本的依据”；汇率的变化也由两国货币购买力之比的变化决定，即汇率的涨落是货币购买力变化的结果。该理论又可分为两部分：
1．绝对购买力平价：指本国货币与外国货币之间的均衡汇率等于两国货币购买力或物价水平之间的比率。它认为，一国货币的价值及其需求由单位货币在国内所能购买的商品和劳务量决定，即由其购买力决定，因此两国货币之间的汇率可表示为两国货币购买力之比。而购买力大小则通过物价水平体现。根据这一关系，本国物价上涨将意味着本国货币相对外国货币贬值。相对购买力平价则在一定程度上弥补了绝对购买力平价的不足，其主要观点可概括为：两国货币的汇率水平会根据两国通胀率的差异进行相应调整，即两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至今仍受到西方经济学者的重视，并在基础分析中被广泛用于预测汇率走势的数学模型。
绝对购买力平价是购买力平价理论的早期形式。它指在某一时点上，两国货币汇率决定于两国货币的购买力之比。如果用一般物价指数的倒数来表示各自的货币购买力，则两国货币汇率决定于两国一般物价水平之比。用直接标价法表示汇率，Pa和Pb分别代表本国和外国一般物价的绝对水平，则绝对购买力平价公式为：
Ra=Pa/Pb 或 Pb=Pa/Ra，其中Ra代表本国货币兑换外国货币的汇率，Pa代表本国物价指数，Pb代表外国物价指数。这说明在某一时点上，汇率决定的主要因素是货币购买力或物价水平。
2．相对购买力平价：指不同国家货币购买力之间的相对变化是汇率变动的决定因素。它认为汇率变动的主要原因是不同国家之间货币购买力或物价的相对变化；与汇率处于均衡的时期相比，当两国购买力比率发生变化时，两国货币之间的汇率就必须相应调整。
相对购买力平价说明了在一段时期内汇率的变动，并考虑到了通货膨胀因素。第一次世界大战结束后，由于各国在战争期间大量发行不可兑现的银行券，导致通货膨胀和物价上涨，这促使经济学家对绝对购买力平价进行修正。他们认为，汇率应反映两国物价水平的相对变化，因为通货膨胀会在不同程度上降低各国货币的购买力。因此，当两种货币都发生通货膨胀时，它们的名义汇率等于其过去的汇率乘以两国通货膨胀率之商。即相对购买力平价说明的是某一时期汇率的变动，两个时点的汇率之比等于两国一般物价指数之比。用e0和et分别表示基期汇率和报告期汇率，Pld和Plf分别表示报告期本国和外国的一般物价指数，则相对购买力平价公式为：
本国货币购买力变化率
本国货币新汇率 = 本国货币旧汇率 ×（本国物价指数 / 外国物价指数）
3、绝对购买力平价与相对购买力平价的关系
如果绝对购买力平价成立，则相对购买力平价一定成立，因为物价指数就是两个时点物价绝对水平之比；反之，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。例如，基期和报告期的汇率都等于绝对购买力平价的二分之一，此时相对购买力平价成立，但绝对购买力平价不成立。
影响
购买力平价理论自产生以来，在理论和实践上都具有广泛的国际影响，成为当下最重要的汇率理论之一。
购买力平价理论具有较强的合理性。两国货币的购买力可以决定两国货币汇率，这实际上是从货币所代表的价值层面去分析汇率决定，抓住了汇率决定的主要方向，因此是正确的。在纸币流通的情况下，如果商品价值量既定，则两国纸币购买力的差异实际上代表了两国货币所体现的价值量差异。两国货币购买力之比，就是两国货币价值量之比，因而两国货币兑换的汇率在某种程度上可由两国货币购买力之比表现出来。
购买力平价决定了汇率的长期趋势。不考虑短期内影响汇率波动的各种短期因素，从长期来看，汇率的走势与购买力平价的趋势基本一致。因此，购买力平价为长期汇率走势的预测提供了一个较好的方法。
购买力平价将物价指数与汇率水平联系起来，且研究思路相对简单明了，对指导投资有一定意义。
假设前提
购买力平价理论若要成立，需要满足四种假设前提：国际间的贸易必须完全自由，所有商品价格均呈同幅度变动，物价是影响汇率的唯一因素，影响购买力的因素只有货币数量而已。
评价
该理论产生于第一次世界大战刚刚结束时期，是世界经济动荡不安的产物。当时各国相继从金本位制改行纸币流通制度，随之而来的便是通货膨胀。此时提出该理论是适时且有一定道理的。具体表现在：
该理论较为满意地解释了长期汇率变动的原因。相对购买力平价理论在物价剧烈波动、通货膨胀严重时期具有相当意义，因为它依据两国货币各自对一般商品和劳务的购买力比率作为汇率决定的基础，能相对合理地体现两国货币的对外价值；从统计验证来看，相对购买力平价也较为接近均衡汇率。该理论在两国贸易关系新建或恢复时，可提供一个参考性的均衡汇率。它作为西方国家最重要的传统汇率决定理论之一，为金本位制崩溃后各种货币的定值和比较提供了共同基础。七十多年来，该理论在汇率决定理论中一直保持重要地位，对当今西方国家的外汇理论和政策仍具有重要影响。如今，许多西方经济学家仍将其作为预测长期汇率趋势的重要理论之一。不过，该理论在许多方面也受到批评，具体表现在：
其理论基础是货币数量论，但货币数量论与货币的基本职能并不完全相符。它把汇率的变动完全归因于购买力的变化，忽视了其他因素，如国民收入、国际资本流动、生产成本、贸易条件、经济局势等对汇率变动的影响，也忽视了汇率变动对购买力的反作用。此外，该理论在计算具体汇率时存在许多困难，尤其是在物价指数的选择上：是以参加国际交换的贸易商品物价为指标，还是以国内全部商品的价格即一般物价为指标，难以确定。绝对购买力平价中的“一价定律”也因运费、关税、商品不完全流动、产业结构变动以及技术进步等因素而失去实际意义。
多国弃用
在当今全球经济大发展的背景下，各国综合国力的竞争很大程度上体现为经济实力的竞争。比较两国经济实力时，国内生产总值（GDP）是最直观的指标。要比较不同国家的GDP，需先将各国本币单位计算的GDP换算成通行的美元。在换算方法上，最常用的是通过现行汇率简单转换，但经过发展，所谓“购买力平价法”引起了人们的关注。因为按这种方法计算，某些经济体的经济规模可能会被高估或低估。
经济学家看法：用现行汇率计算GDP的方法相对简单，按照当时汇率直接将统计出的GDP总量转换为美元即可，而“购买力平价法”的计算则复杂得多。购买力平价（简称PPP）在经济学上，是一种根据各国不同价格水平计算出来的货币之间的等值系数，以对各国的国内生产总值进行合理比较。
购买力平价汇率可以更方便地比较不同国家之间的生活水平。例如，如果某种货币相对于美元贬值一半，那么以美元计算的GDP也会相应减半，但这并不代表该国居民变穷了。如果以本币计算的收入和价格水平保持不变，且进口货物对国民生活水平并不重要，那么货币贬值并不会带来生活质量的明显恶化。
有经济学家指出，计算一个国家汇率的方法有三十多种，购买力平价法只是其中之一。这种方法虽有合理性，但世界上大多数国家和经济学家并不会单一使用该方法。
巨无霸指数：一个测量购买力平价的简单且有趣的例子就是“巨无霸指数”。该指标由英国《经济学人》杂志首创，如今已成为一种流行标准。《经济学人》假定麦当劳在全球销售的巨无霸成本固定，并比较其在各国分店的销售价格。
根据该杂志最新一期的巨无霸指数，一份巨无霸汉堡包的价格在中国为13.2元人民币，在美国为3.73美元，由此推断人民币对美元汇率应为3.54：1，远低于实际汇率。实际上，按照“巨无霸指数”推算的人民币对美元汇率一直低于现行汇率，因此该指数经常被一些西方经济学家用来佐证各种“货币被低估”的理论。
而对外经济贸易大学国际经济研究院国际投资研究室主任冯鹏程教授认为，从一个国家汇率是否被低估的角度来看，以巨无霸指数来评判并不准确。“美国是以服务业为主的国家，中国却不是，”冯鹏程表示，“另外，美国的原材料、人工制造成本、民众的收入水平都比中国高。用统计巨无霸指数的方法来评估汇率，而不考虑这些因素，是不合理的。”
缺陷明显：购买力平价理论的主要不足在于其假设商品能被自由交易，并且不计关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它只适用于商品，却忽视了服务，而服务往往具有显著的价值差距空间。此外，除了通货膨胀率和利息率差异外，还有其他多个因素影响汇率，如经济数据发布、资产市场以及局势发展等。
很容易算错的一笔糊涂账：购买力平价说存在明显缺陷。首先，它忽略了国际资本流动对汇率的影响。尽管购买力平价理论在揭示汇率长期变动的根本原因和趋势上有其优势，但在中短期内，国际资本流动对汇率的影响日益显著。
中国人民银行已多次警告国际热钱涌入对人民币汇率的冲击。而在1998年，作为亚洲金融危机的导火索，泰铢对美元汇率的剧烈波动，在很大程度上是国际热钱炒作的结果。
还有批评者指出，购买力平价的前提，即“假定所有国家的商品价格相等”本身就是错误的，因为不同国家的人对同一商品的估价可能不同。例如，一种在甲国属于奢侈品的商品，在另一个国家可能只是一般日用品，而购买力平价理论忽略了这一点。
再者，计算购买力平价需要挑选大量商品作为依据，而挑选过程中难免出现以偏概全的情况。国际货币基金组织对各国GDP进行PPP计算时，依据的是“国际比较项目（ICP）”，该项目涵盖155项基本消费类别，是世界上规模最大的统计活动之一。
因此，经济学家们认为，PPP在统计学上存在一定的局限性，可能通过精心选择商品而获得对某国有利或不利的结果。