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周二欧元兑美元在亚市早盘一度震荡上行，盘中涨幅达到0.36%，高点触及1.1658，随后回吐部分涨幅，现报1.1616。此前周一该货币对下跌0.9%，市场仍在消化杰克逊霍尔年会的政策信号。美国总统对美联储政策的持续关注，使得美联储与白宫之间的政策分歧成为焦点。在此背景下，美国7月核心PCE、8月CPI及非农数据将作为本周的关键经济指标登场，其表现可能对美联储后续利率决策产生重要影响。

央行政策路径展望

欧洲央行行长拉加德在杰克逊霍尔年会上的表态保持了中性基调。她指出，需持续跟踪核心经济指标，并提及移民因素对疫后复苏的支撑效应，这一因素为经济数据稳定性提供了助力。拉加德还强调，当前高利率环境已推动通胀回落至当前水平，短期内维持中性政策立场较为合理。

近期数据进一步验证了这一观点。欧元区7月消费者价格指数同比录得2%，与欧洲央行通胀目标完全吻合。这一数据强化了拉加德的判断——短期内通胀已不再是政策制定的首要考量。

（欧元区月度CPI）

市场预期与欧洲央行中性立场高度一致。概率模型显示，在9月10日下次议息会议上，存款利率维持2.00%的概率高达83.4%，短期内中性政策框架将进一步巩固。

（欧元区利率观察）

美联储利率决议再添变数

鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言显示，美国通胀可控性显著提升，就业与经济活动已成为美联储的核心关注点。这一转变意味着美联储可能转向更灵活的政策立场，以降低债务成本、提振消费。在此情景下，市场开始预期2025年可能成为美联储首轮降息周期的启动时点。

但鲍威尔始终强调通胀与就业双重目标，在利率决策中反复提及“谨慎行事”，这与外界对快速降息的期待存在差距。近期有关于美联储理事库克职务的变动，也增加了政策前景的不确定性。市场因此更加关注即将发布的美国7月核心PCE物价指数、8月CPI及非农就业报告，以寻求利率路径的进一步线索。

上周末，受美联储可能启动降息的预期推动，欧元曾阶段性走强。但新交易周开盘后，此类预期热度有所回落，投资者目光重新聚焦于两大央行政策的新进展。需关注的是，当前美欧利差分化格局仍未改变：美国基准利率维持在4.5%，而欧洲央行存款利率仅为2%——这一利差仍对美元计价资产构成支撑，也是本周初美元走强的核心逻辑之一。不过，随着美联储政策倾向可能转鸽、欧洲央行维持中性，未来利差存在收窄空间，这可能削弱美国固收资产的相对吸引力，并在未来数周内为欧元带来一定支撑。

技术分析

近几周，欧元兑美元持续构筑看涨旗形形态，阻力位与支撑位分别在1.1819和1.1500附近。当前价格尚未形成突破该区间的有效动能，短期中性格局仍将主导市场。相对强弱指数在50中性关口附近震荡，表明多空力量大体均衡，短期横盘延续概率较高。平均趋向指数维持在20下方，显示市场整体波动率较低，进一步印证短期中性偏向的持续性。

1.1819是核心阻力位，对应年内高点，是多头突破的关键障碍。若价格实现有效突破并站稳在该水平上方，将打开上行空间，确认看涨趋势。1.1642是短期压力位，CBCX外汇平台与50期简单移动平均线及一目均衡表重合，构成短期关键压力。若该压力位被突破，可能引发进一步上行。1.1450是关键支撑位，对应23.6%斐波那契回撤水平，是当前走势的重要底部防线。若价格下探至该水平，或确认市场结构转向偏弱格局。

(欧元兑美元日线图，来源:网络)

北京时间16:31，欧元兑美元现报1.1616。