外汇期货发展历程概述
1972年5月,芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部,推出了七种外汇期货合约,从而开启了期权市场创新发展的新篇章。自1976年以来,外汇期货市场迅速壮大,交易量大幅增长。1978年,纽约商品交易所也增加了外汇期货业务;1979年,纽约证券交易所宣布设立新交易所,专门从事外币和金融期货交易。1981年2月,芝加哥商业交易所首次推出欧洲美元期货交易。此后,澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也相继开设了外汇期货交易市场,外汇期货市场由此蓬勃发展。目前,外汇期货交易的主要品种包括美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。从全球范围来看,外汇期货的主要交易集中在美国,其中以芝加哥商业交易所的国际货币市场(IMM)、中美洲商品交易所(MCE)(已于2003年关闭)和费城期货交易所(PBOT)为代表。
国际货币市场主要进行澳大利亚元、英镑、加拿大元、CBCX外汇平台德国马克、法国法郎、日元和瑞士法郎的期货合约交易;
中美洲商品交易所则进行英镑、加拿大元、德国马克、日元和瑞士法郎的期货交易;费城期货交易所主要交易法国法郎、英镑、加拿大元、澳大利亚元、日元、瑞士法郎、德国马克和欧洲货币单位。
此外,外汇期货的主要交易所还包括伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)、新加坡国际货币交易所(SIMEX)、东京国际金融期货交易所(TIFFE)、法国国际期货交易所(MATIF)等,每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。在外汇市场中,存在一种传统的远期外汇交易方式,它与外汇期货交易在许多方面有相似之处,常被误认为期货交易,因此有必要进行区分。远期外汇交易是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。这种交易通常由银行和其他金融机构通过电话、传真等方式达成,交易数量、期限、价格均可自由商定,比外汇期货更灵活。在套期保值时,远期交易的针对性更强,往往能完全对冲风险。然而,远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性,且没有交易所或清算所作为中介,流动性较低,同时面临对手违约风险。
